2023年2月7日双星新材（002585）发布公告称公司于2023年2月6日接受机构调研，中信证券王丹刘同心白弘伟、财通证券（601108）禇壹钦、禾其资产杨硕、雪石资产张琰、鸿合资产谢凯、彼得明奇林凯林蔚先、中再资产梁坤、西南证券胡泽邦、德邦证券许蕾、申万菱信刘世昌、中庚基金吕佩瑾、金鹰基金吴海峰、银河基金傅鑫、杭银理财方能之、敦和资产张铎参与。

【资料图】

具体内容如下：

问：公司发展历程？

答：公司1997年成立，在2002年进军BOPET行业，2011年上市，2014、2017年两次定增高性能膜项目，发力产品的结构升级，2019年经营拐点，光学基材和复合膜片开始放量，成为三星战略供应商，2020年五大板块新材料业务开始放量，MLCC和OC的基材取得突破，2021年20万吨的光学材料相继投产，2022年纳米母粒、强化pet、在线离型膜、pet复合铜箔等新产品持续突破，建成百万吨新材料产业基地。

问：公司光学基材情况

答：光学基材是公司整个光学材料的核心壁垒和门槛最高的环节，基材优势明显①目前国内光学基材主要来自日韩，进口价格和量会有波动，公司完全实现了基材自产；②基材性能会决定终端膜性能，公司自研基材，在下游产品的开发应用上有一定优势，可以进军高端材料，降低成本，明显缩短产品研发周期，易于产品快速迭代。

目前光学基材公司已经突破全产业链工艺。从2013年开始研发光学材料，和国内外关键机构合作，突破瓶颈，到现在光学基材下游应用上快速拓展，像mlcc基材、光学膜片、在线离型膜，这些产销量都有明显提升。

问：公司复合铜箔项目建设情况

答：公司在2020年8月进行该项目立项，提出PET复合铜箔材料项目开发，2020年10月，围绕复合铜箔用PET基材原料开始研发提出用于聚酯功能母料的开发，做好产品下一步具体对接。之后，针对复合集流体的聚酯功能母料及制备研究开发，多次反复研究。针对复合铜箔用PET基材研发，并进一步对基膜开始试样测试，采用磁控溅射的方式，在膜层表面镀金属，实现基材表面金属化。公司的复合铜箔首条线已完成安装调试产品开发对接市场，按计划复合铜箔项目中的一期设备合同已落实签订，计划从2023年5月底陆续进场安装调试。

问：公司复合铜箔产品送样评价情况

答：公司在2022年10月份第一条水镀线进场安装调试，在最新一轮的送样中，在根据客户的反馈持续不断优化，目前最新的反馈情况良好，持续跟踪推进。

问：PET铜箔的成本公司比其它企业的成本低的主要原因

答：由于各个企业材料选择和工艺不同导致成本的差异。公司的成本是经过整个试制、开发过程综合计算的。基材、磁控溅射、水镀全部的成本都包含在内。公司的成本是按照市场价测算。

双星新材主营业务：先进高分子材料研发、制造和销售

双星新材2022三季报显示，公司主营收入48.09亿元，同比上升13.41%；归母净利润7.68亿元，同比下降21.1%；扣非净利润7.13亿元，同比下降21.98%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入13.26亿元，同比下降17.08%；单季度归母净利润5420.52万元，同比下降85.33%；单季度扣非净利润5282.07万元，同比下降84.32%；负债率22.42%，投资收益699.08万元，财务费用-2516.89万元，毛利率23.58%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2.46亿，融资余额增加；融券净流入218.23万，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，双星新材行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3.5星，综合指标3星。(指标仅供参考，指标范围：0~5星，最高5星)

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